Защо еврото се повиши до 13-месечен връх спрямо долара?

Еврото скочи до 13-месечен връх по отношение на $, възползвайки се от четири седмици на облаги, защото Федералният запас алармира за идни понижения на лихвените проценти.

Еврото се изкачи до най-високото си равнище по отношение на $ от 13 месеца, навлизайки в последната седмица на август с четири поредни седмици на облаги и отбелязвайки най-силното си седмично показване от ноември 2023 година

Това рали тласна обменния курс EUR/USD до висоти, невиждани от повече от година. 

В началото на седмицата еврото се търгуваше към 1,1170 по отношение на зелените пари, леко спадайки с 0,1%, откакто се повиши с 0,7% предишния петък и докосна границата от 1,12. 

Федералният запас става „ гълъбов “

Неотдавнашната мощ на еврото може да се дължи значително на широкообхватното намаляване на $, който загуби позиции по отношение на всички съществени валути, защото Федералният запас загатна за скорошно начало на понижаване на лихвите. 

От края на юни доларът се обезцени с над 10% по отношение на японската йена, повече от 5% по отношение на швейцарския франк и почти 4% по отношение на английския паунд и еврото. 

Тази наклонност е необятно публикувана и набира скорост през август след публикуването на няколко слаби стопански данни за Съединени американски щати.

По-конкретно, това беше казусът с данните за заетостта през юли и по-ниските от -очаквани данни за показателя на потребителските цени, които доведоха до гълъбова смяна в позицията на Фед. 

Пауъл удостоверява понижаване на лихвените проценти през септември

Председателят на Федералния запас Джеръм Пауъл изнесе гълъбово обръщение на симпозиума в Джаксън Хоул, дейно отваряйки вратата за понижаване на лихвите и сигнализирайки за по-голям фокус от страна на политиците върху труда пазарни условия. 

„ Дойде време политиката да се поправя. Посоката на придвижване е ясна “, сподели той. 

Пауъл акцентира, че „ салдото на рисковете за двата ни мандата се е трансформирал “, отбелязвайки нарасналата си убеденост, че инфлацията е на резистентен път назад до 2%, само че също по този начин признавайки „ безпогрешното “ изстудяване на труда пазарни условия. 

Председателят на Фед също уточни, че централната банка на Съединени американски щати има „ задоволително място за отговор каквито и да е опасности ".

Преди речта на Пауъл протоколите от последната среща на Федералния комитет за отворения пазар разкриха, че " огромно болшинство " от членовете имат вяра че в случай че данните продължат да се привеждат в сходство с упованията, евентуално би било уместно да се облекчи политиката на идната среща.  

В резултат на това въпросът към този момент не е дали Фед ще понижи лихвените проценти идващия месец, а с какъв брой. 

В момента търговците дефинират 68% възможност за придвижване от 25 базисни пункта, съгласно инструмента FedWatch на CME Group.

До края на 2024 година участниците на пазара ценообразуват съвсем цялостен процентен пункт от пониженията на лихвените проценти на Федералния запас. 

По-предпазливият метод на ЕЦБ

За разлика от тях, протоколът от съвещанието на Европейската централна банка (ЕЦБ) от юлската политическа среща сподели, че политиците във Франкфурт остават внимателни по отношение на евентуални понижения на лихвените проценти.

Изглежда, че те биха предпочели да подходят към септемврийската среща с отворен разум, водени от задълбочена оценка на идните стопански данни. 

Прогнози за EUR/USD: Очаквания на анализаторите

„ Намаленият вътрешен политически звук след изборите във Франция също оказа помощ на еврото, само че този ход беше подбуден от смяната на упованията на Фед. има висока корелация сред EUR/USD и спредовете на доходността сред Германия и Съединени американски щати, а настоящото ценообразуване на непретенциозен Фед допуска стеснен капацитет нагоре за EUR/USD “, означиха форекс анализатори в BBVA. 

Те също така загатнаха, че неотдавнашното повишаване на еврото е надхвърлило упованията, само че потвърдиха мнението си, че доларът има капацитет за спад през лятото.

Въпреки това те предизвестиха, че поддържането на това възобновяване ще изисква по-силни -от предстоящата динамичност на растежа, по-малко скромна ЕЦБ или позитивни геополитически развития. 

„ Гълъбовият звук на Пауъл в Jackson Hole продължава да натежава върху наклонността на лихвените проценти, подкрепяйки възходящия тренд на еврото. Не изключваме коригиращо придвижване към 1.1140, равнище, което няма да промени краткосрочния бичи тренд аспект “, разяснява Лука Чигонини, пазарен пълководец в Intesa Sanpaolo. 

Джеймс Найтли, основен интернационален икономист на ING Group, означи: „ Пазарът избира придвижване от 25 базисни пункта, само че идният отчет за работните места ще дефинира какво ще се случи. Те не желаят спомагателна уязвимост, тъй че ново повишаване безработицата до 4,4% или 4,5% може да провокира придвижване с 50 базисни пункта. "

Bank of America означи: „ EUR/USD остава по-скоро история за САЩ/Фед. Ние предвиждаме EUR/USD на 1,12 до края на годината и 1,17 през идната година, което остава много над консенсусните 1,09 за '24 и 1,12 за '25. ”

Михалис Русакис, анализатор в Bank of America, също добави: „ Разбира се, ходът евентуално към момента ще бъде неравномерен, като се има поради началото на лихвите на Фед цикъл на рязане, нараснала политическа неустановеност в Съединени американски щати, световни геополитически опасения, както и пазари, които към момента са изтощени от евентуалния риск от криза. "

Въпреки това, американската капиталова компания предизвести, че данните за еврозоната може да разочароват прогнозите на ЕЦБ, изключително заради появяващите се признаци на неустойчивост на пазара на труда.